近期，監(jiān)管約談多家信托公司控制地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。監(jiān)管層對(duì)個(gè)別信托公司的約談警示中，重點(diǎn)提出了五大要求：一是增強(qiáng)大局意識(shí)，嚴(yán)格落實(shí)“房住不炒”的總要求，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策和現(xiàn)行房地產(chǎn)信托監(jiān)管要求；二是提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平，確保業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜程度與自身資本實(shí)力、資產(chǎn)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)防控能力相匹配；三是提高合規(guī)意識(shí)，加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展；四是要求控制業(yè)務(wù)增速，將房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量和增速控制在合理水平；五是要求提升受托管理能力，積極優(yōu)化房地產(chǎn)信托服務(wù)方式，為房地產(chǎn)企業(yè)提供專業(yè)化、特色化金融服務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管層對(duì)過(guò)熱的房地產(chǎn)信托采取嚴(yán)厲的措施，未來(lái)房地產(chǎn)信托規(guī)模增速或?qū)⒂兴陆怠?/p>
上半年房地產(chǎn)類占比近四成
用益數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年房地產(chǎn)類集合信托成立規(guī)模為3791.39億元，環(huán)比下降1.04%。但占比來(lái)看，仍在首位，約占總規(guī)模的39.31%。分月來(lái)看，上半年房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模在3月達(dá)到頂峰后開(kāi)始趨于下降。6月集合信托成立規(guī)模為1402.17億元，環(huán)比下降12.75%，同比下降25.68%。從投資領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)類集合信托成立規(guī)模仍占比最高，為622.80億元，環(huán)比下降10.73%，同比下降12.71%。
某信托研究員認(rèn)為，上半年房地產(chǎn)類集合信托占比近四成的主要原因有三點(diǎn)：一是房企仍然有強(qiáng)烈的通過(guò)信托渠道融資的需求，尤其是在其他融資渠道并不順暢的環(huán)境下；二是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是信托公司重要的業(yè)務(wù)收入來(lái)源，雖然信托公司都在探索很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但從經(jīng)營(yíng)效益的角度來(lái)看，新業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間、投入產(chǎn)出比，短期內(nèi)很難比得上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；三是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品經(jīng)過(guò)十幾年來(lái)的發(fā)展，已經(jīng)成為部分投資者較為青睞的投資產(chǎn)品之一，甚至出現(xiàn)了一些專買(mǎi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的投資者。
分析人士表示，在信托業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，房地產(chǎn)信托構(gòu)成了信托行業(yè)管理規(guī)模的重要支撐點(diǎn)，短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯的下滑。但隨著5月中旬的“23號(hào)文”的出臺(tái)，監(jiān)管層對(duì)過(guò)熱的房地產(chǎn)信托采取嚴(yán)厲的措施，未來(lái)房地產(chǎn)信托規(guī)模增速或?qū)⒂兴陆怠?/p>
監(jiān)管推動(dòng)信托積極轉(zhuǎn)型
5月17日，監(jiān)管下發(fā)“23號(hào)文”，對(duì)信托公司開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出嚴(yán)格要求。近日，監(jiān)管又約談部分信托公司，針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出前述五大要求，進(jìn)一步提升受托管理能力，積極優(yōu)化房地產(chǎn)信托服務(wù)方式。
一位接近監(jiān)管的人士表示，這些措施要求有助于遏制當(dāng)前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)過(guò)快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，有助于推動(dòng)信托公司回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、有效轉(zhuǎn)型，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。今后，銀保監(jiān)會(huì)將會(huì)對(duì)信托公司的警示指導(dǎo)作為一項(xiàng)常態(tài)化工作，根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展變化情況，及時(shí)開(kāi)展政策吹風(fēng)，推動(dòng)信托公司沿著正確軌道穩(wěn)健發(fā)展。
用益研究員喻智認(rèn)為，房地產(chǎn)信托下半年的規(guī)模或?qū)⑹照?，這在一定程度上遏制了行業(yè)亂象，進(jìn)一步去地產(chǎn)企業(yè)融資杠桿，提升房地產(chǎn)企業(yè)融資門(mén)檻。隨著“23號(hào)文件”被有效執(zhí)行，且執(zhí)行力度、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，各信托公司將在同一個(gè)起跑線上競(jìng)爭(zhēng)，資源會(huì)向?qū)嵙^強(qiáng)的房企集中，這就會(huì)使房企進(jìn)一步分化，強(qiáng)者獲取資金的效率和融資利率將更有優(yōu)勢(shì)。 |
