從4月以來，房企大股東、管理層增持現(xiàn)象頻頻上演。合景泰富、旭輝、龍湖、朗詩等企業(yè)控股股東紛紛增持股票，鞏固地位。證券行業(yè)人士認(rèn)為，不論是控股股東增持還是實(shí)施股份回購，都有以下幾點(diǎn)共同意圖：一是為通過增持或回購股份表達(dá)對公司未來發(fā)展的信心；二是股價(jià)被低估，因此通過上述手段，支撐公司股價(jià)，維護(hù)企業(yè)形象。在行業(yè)人士看來，第二個解釋更加符合房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀。
大股東增持頻現(xiàn)
大股東增持正在成為當(dāng)前不少地產(chǎn)房企的標(biāo)準(zhǔn)動作。根據(jù)香港聯(lián)交所5月21日發(fā)布的公告，合景泰富主席孔健岷于本月18日及21日增持合景泰富共90萬股，由此，孔健岷作為企業(yè)的大股東所持股份增至61.99%。其中，兩次增持的每股作價(jià)分別為12.3468港元及12.1581港元。
據(jù)了解 ，這是孔健岷進(jìn)入5月以來第三次增持合景泰富股份。此前于5月16日及17日，孔健岷兩日場內(nèi)增持60萬股，累計(jì)涉資約724.29萬港元。在更早前的5月9日及10日，孔健岷在場內(nèi)共計(jì)增持合景泰富60萬股。
無獨(dú)有偶，5月21日，泛?？毓砂l(fā)布公告稱，控股股東中國泛海增持該公司1230789股。公告顯示，基于對泛?？毓沙掷m(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對其股票價(jià)值的合理判斷，中國泛海于5月21日，通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)增持了該公司股份，約占股份總數(shù)的0.0237%，成交均價(jià)為7.138元/股。而本次增持后，中國泛海的持股比例達(dá)到67.1752%。同時(shí)，泛海計(jì)劃從2018年5月17日起12個月內(nèi)通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)繼續(xù)增持公司股份，增持金額為1億-2億元。
對此，同策機(jī)構(gòu)市場研究總監(jiān)張宏偉分析，當(dāng)前股價(jià)普遍處于低點(diǎn)，房企大股東此時(shí)增持從成本上來看顯然比較劃算。同時(shí)，企業(yè)可以借此表現(xiàn)對未來公司業(yè)績增長的信心和對地產(chǎn)行業(yè)走向的積極心態(tài)。
“多數(shù)上市房企都在各地省會為代表的二線城市有廣泛布局，借這些城市成交上揚(yáng)的影響，這些企業(yè)在去年及年初業(yè)績表現(xiàn)均不俗，這給大股東增持帶來底氣。同時(shí)，近年來地產(chǎn)股一直表現(xiàn)強(qiáng)勁，一旦資本市場出現(xiàn)利好，通常會傳到地產(chǎn)板塊，地產(chǎn)股也是資本市場上最主要的資本配置領(lǐng)域，房企大股東希望通過增持的方法來引導(dǎo)資本流向。”易居智庫研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示。
提振市場信心
與前兩家房企相比，作為行業(yè)內(nèi)排名更為靠前的龍湖地產(chǎn)大股東增持就顯得更為引人注目。4月26日，龍湖地產(chǎn)有限公司發(fā)布公告表示，董事會獲公司一名主要股東Charm Talent International Limited通知，在今年4月23日于公開市場增持合共1596500股股份，每股股份為22.7836港元。據(jù)了解，Charm Talent全部已發(fā)行股本由Silver SeaAssets Limited全資擁有，而Silver Sea全部已發(fā)行股本則由HSBC International TrusteeLimited以吳氏家族信托的受托人身份全資擁有。
資料顯示，吳氏家族信托是于2008年6月11日由吳亞軍作為設(shè)立人及HSBC International Trustee作為受托人設(shè)立的一項(xiàng)全權(quán)信托。吳氏家族信托的受益人包括吳亞軍的若干家族成員。據(jù)公告披露，緊隨收購事項(xiàng)后，Charm Talent持有2589585201股股份，相當(dāng)于該公告日期公司已發(fā)行股本約43.74%。
“對于上市房企來說，通過大股東回購以增持來提振資本市場信心的作用也不可忽略。”一位不愿具名的地產(chǎn)行業(yè)人士分析，一些業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意的企業(yè)也會通過股權(quán)增持來顯示企業(yè)自身的信心。 以龍湖為例，在公司5月8日發(fā)布的公告顯示，截至2018年4月，該集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額585.9億元，同比下降2.38%。
在股價(jià)表現(xiàn)上，今年初到現(xiàn)在有多家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)布增持龍湖的報(bào)告，且最高股價(jià)已預(yù)估至30港元/股左右。但自2月1日龍湖股價(jià)創(chuàng)出27.7港元/股的歷史新高后，股價(jià)就長期在23港元/股附近徘徊。并非表現(xiàn)出機(jī)構(gòu)預(yù)期的上升勢頭。
此外，公司高管團(tuán)隊(duì)的頻繁變化也引起了市場的關(guān)注。從副總裁顏建國回歸中海開始，龍湖集團(tuán)眾多高管紛紛發(fā)生變動，涵蓋了包括土地、營銷、戰(zhàn)略、物業(yè)等多項(xiàng)核心業(yè)務(wù)層面。
上述分析人士表示，雖然去年房企業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，但在未來政策、市場等眾多壓力之下，房地產(chǎn)市場未來也隱藏著某些不確定因素。以龍湖為例，對企業(yè)大股東及管理層來說，除了加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理、提升企業(yè)業(yè)績之外，排除其他因素的干擾，提振資本市場上投資者的信心也十分關(guān)鍵，通過增持舉措則可以顯示大股東對公司未來發(fā)展的信心。
改善低市盈率
上述房地產(chǎn)行業(yè)人士進(jìn)一步補(bǔ)充道，當(dāng)前房地產(chǎn)市盈率普遍較低，且恰逢去年及年初房企業(yè)績表現(xiàn)不俗，這也成為股東增持較好的機(jī)會。
據(jù)港交所最新資料披露，旭輝大股東林中及其一致人于5月3日在場內(nèi)以每股平均價(jià)6.0793港元增持70萬股，涉資約425.55萬港元。增持后，林中及其一致人最新持有的股份數(shù)目為34.65億股，持股比例由45.23%升至45.24%。在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，旭輝方面都曾表示，公司在資本市場的股票價(jià)格一直大大低于公司的表現(xiàn)及潛在價(jià)值，回購股份將為股東創(chuàng)造資金管理效應(yīng)。
有業(yè)內(nèi)專家指出，大股東增持或回購希望可以積極影響資本市場對企業(yè)未來前景的判斷，從而提升企業(yè)股價(jià)，便于公司從資本市場融資。但實(shí)際上，當(dāng)前大多數(shù)上市房企的估值都比較低，尤其是在港上市地產(chǎn)公司總體估值在較低區(qū)間。目前內(nèi)房股PE倍數(shù)普遍在7-10倍，相較其他行業(yè)較低。同時(shí)，內(nèi)房企業(yè)估值在7-8倍左右，在國際范圍內(nèi)也處于倒數(shù)第一。
另有房企人士向北京商報(bào)記者透露，估值不僅跟企業(yè)自身有關(guān)系，如企業(yè)業(yè)績和股東回報(bào)等，也跟政策大環(huán)境有關(guān)。整體而言，估值是對行業(yè)、公司、未來綜合判斷而展現(xiàn)的“標(biāo)價(jià)”，是企業(yè)多年來積累企業(yè)體制、人才資源、品牌美譽(yù)度以及其他戰(zhàn)略資源關(guān)系等因素的綜合，由此可知，企業(yè)希望提升企業(yè)在資本市場上估值還有相當(dāng)多的工作要開展。
值得一提的是，除了提振資本市場信心外，部分房企近期增持還與企業(yè)內(nèi)部激勵機(jī)制有關(guān)。 5月14日，金融街控股股份有限公司發(fā)布公告表示，5月11 日，公司部分董事、監(jiān)事及高級管理人員以自有資金，通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競價(jià)交易方式增持了公司股份，合計(jì)增持公司股份26.49萬股。據(jù)該公司披露的信息顯示，本輪金融街控股共有14名管理層增持公司股份，本次增持前公司部分董事、監(jiān)事及高級管理人員持股104.46萬股，增持后約持股130.95萬股。 |
